К списку статей
10 января
10 756
Советы

Что будет в 2022 году с инфляцией, кредитами, вкладами и инвестициями — прогнозы экспертов

Сравни.ру спросил у экспертов, что будет с деньгами в 2022 году. Эти прогнозы помогут сориентироваться в экономической ситуации.

Елена Ушкова

Что вы узнаете из статьи:

Инфляция, по одним прогнозам, к концу 2022 года замедлится с 8 до 5%, по другим — наоборот, ускорится до 10–15%.

Среднерыночные ставки по вкладам могут подрасти с 7,4 до 8,5%, по спецпредложениям — до 10%.

Рост ставок по кредитам возможен в пределах 1–2 п. п., а ипотечные ставки имеют все шансы превысить психологическую отметку в 10%.

От рубля сильных потрясений никто не ждёт, курс ожидается в коридоре от 70 до 78 ₽ за доллар.

Прибыльными могут стать вложения в нефтегазовый сектор, финтех, здоровье.

Как сильно вырастут цены в 2022 году

Инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин ожидает, что инфляция после прохождения пика на уровне выше 8% в конце 2021 года замедлится примерно до 5% к концу 2022-го. Уровень цен в России будет зависеть не только от внутренних факторов, но и от внешних, включая перебои в мировых поставках и сохранение повышенной инфляции в странах с развитой экономикой.

Сооснователь школы независимых финансовых консультантов Finliberty Светлана Самойлова, напротив, не исключает, что инфляция в 2022 году продолжит расти и составит 10% или даже больше. Самые необходимые продукты питания, а также лекарства, топливо, услуги ЖКХ могут подорожать на 12–15%.

Цены на недвижимость после взрывного роста в 2020–2021 годах замедлятся, поскольку они уже стали ограничивать спрос и объём выдачи ипотеки. «Вероятнее всего, стоимость квадратного метра вырастет в течение 2022 года в пределах 10% на новостройки и до 15% — на вторичное жильё», — считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

В то же время консультант по финансовой грамотности, экономист по ценообразованию Мария Коваленко склоняется к тому, что цены как на новостройки, так и на вторичку будут топтаться на месте либо немного снижаться из-за сокращения покупательской способности на фоне роста ипотечных ставок.

Транспорт, одежда и алкоголь — 10 вещей, которые подорожают в 2022 году

Как изменятся ставки по вкладам

В 2022 год Россия вошла с ключевой ставкой на уровне 8,5%, начиная с марта 2021 года ЦБ РФ повысил её семь раз подряд — и этот фактор играет определяющую роль для процентов как по кредитам, так и по вкладам.

Вполне естественно, что депозиты должны стать более привлекательными, хотя банки и не спешат сразу улучшать условия для вкладчиков. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, ставки по депозитам и накопительным счетам следуют за ключевой ставкой с отставанием в один-два месяца.

В связи с дальнейшей неопределённостью по ключевой ставке банки выбрали стратегию повышения процентов по коротким депозитам. «Банки не хотят привлекать вкладчиков на долгий срок и предлагают повышенные ставки по вкладам на срок до девяти месяцев, поскольку в случае снижения ставки рефинансирования будут нести дополнительные расходы в виде выплаты процентов, — комментирует независимый инвестиционный советник Кристина Агаджанова. — В этой ситуации клиентам удобно размещать средства на короткие сроки или на накопительных счетах». По оценке эксперта, рассчитывать на дальнейший рост ставок по депозитам пока не стоит.

По состоянию на конец 2021 года средняя максимальная ставка по депозитам в рублях от топ-10 крупнейших банков составила около 7,4%. «Тенденция к её увеличению в ближайшие 2–3 месяца сохранится. Возможен рост в пределах 8,5%. При этом ряд банков могут давать предложения по вкладам со ставками до 9,5–10%, но эти уровни едва ли будут устойчивыми», — говорит Александр Бахтин. Если инфляция затормозится и ключевая ставка во второй половине 2022 года начнёт снижаться, поводов для продолжения роста депозитных ставок уже не останется.

Выбрать выгодный вклад удобно на Сравни.ру

Как изменятся ставки по кредитам и ипотеке

Проценты по кредитам на фоне роста ключевой ставки и стоимости денег в экономике ожидаемо поднимаются, но пока не критично. «Это связано с механизмом формирования максимально допустимой полной стоимости кредита на основе мониторинга рыночных ставок полгода назад, — объясняет аналитик банка „Хоум Кредит“ Станислав Дужинский. — Кроме того, кредитные выдачи банков ограничены требованиями, предъявляемыми к распределению капитала. В результате чистая процентная маржа и рентабельность розничного банкинга находятся под давлением, и в обозримой перспективе этот тренд продолжится».

Александр Бахтин оценивает пространство для роста кредитных ставок в 1–2 п. п., но уже сейчас отмечает замедление активности, что снижает и спрос на кредитные ресурсы.

Аналитик ФГ «ФИНАМ» Игорь Додонов добавляет, что в нынешних условиях роста закредитованности граждан и снижения числа платёжеспособных заёмщиков банки, вероятно, предпочтут максимально смягчать темпы повышения ставок по кредитным продуктам в борьбе за клиентов.

В ипотечном сегменте сдерживать рост ставок продолжит действующая госпрограмма льготной ипотеки, а также другие программы (семейная, военная ипотека). Кроме того, по некоторым объектам субсидированием ставок продолжат заниматься сами банки совместно с застройщиками. По оценке Игоря Додонова, по ипотечным кредитам ставки в ближайшие месяцы повысятся на 0,5–0,8 п. п. с дальнейшей стабилизацией.

Руководитель «Росбанк Дом» Денис Ковалёв полагает, что уже в начале 2022 года банки могут повысить ставки в диапазоне от 0,5 до 1 п. п., на вторичном рынке недвижимости — до 10%.

По прогнозу Александра Бахтина, если отбросить программы льготной ипотеки, то уровень средней ипотечной ставки в банках из топ-15 в среднесрочной перспективе может достигнуть 10–10,5%. На этом рост, по его мнению, может завершиться.

Что будет с рублём в 2022 году

Рубль хорошо защищён бюджетным правилом: высокие доходы от нефти гарантируют стабильность российской валюты. Но в случае введения новых антироссийских санкций со стороны США и ЕС Артём Деев допускает ослабление курса до 77–78 ₽ за доллар и выше 86 ₽ за евро.

Директор по стратегии ИК «ФИНАМ» Ярослав Кабаков предполагает, что курс рубля будет находиться в коридоре 70–75 ₽ за доллар и в ближайшем будущем вряд ли сможет вернуться к показателям 2019 года. В то же время отступление пандемии коронавируса может позитивно сказаться на восстановлении мировой экономики и дальнейшем росте, что приведёт к увеличению спроса на энергоресурсы и поддержит курс рубля.

По расчётам аналитика Райффайзенбанка Григория Чепкова, средний курс рубля в 2022 году может составить 70,4 ₽ за доллар и 80 ₽ за евро. Поддержку рублю окажут сразу несколько факторов: вероятная стабилизация экспортных цен на нефтегазовую продукцию на уровне выше докризисных значений, сохранение пандемийных ограничений, которые пока не позволяют полностью восстановиться импорту услуг, а также продолжение консервативной монетарной политики ЦБ РФ (средняя ключевая ставка в 2022 году останется высокой, даже если начнётся цикл смягчения).

Александр Бахтин склоняется к диапазону в пределах 70–76 ₽ за доллар и 80–86 ₽ — за евро. Ключевыми «поводырями» для российской валюты он называет цены на сырьё, геополитику, общерыночные настроения и монетарные условия.

Руководитель управления клиентских операций на финансовых рынках Экспобанка Илья Хабаров перечисляет негативные и позитивные для российской валюты факторы. Негатив может сохраняться неопределённое время из-за геополитических событий в связи с возможным решением по вступлению Украины и Грузии в НАТО в ближайшие годы. Также против рубля будет играть повышение ставок в США, которое повлечёт за собой укрепление доллара по отношению к ведущим мировым валютам. С другой стороны, высокий спрос на сырьё, который будет сопутствовать росту мировых экономик, выходящих из пандемии, поддержит российскую экономику и рубль. Если нефть вырастет до $90–100 за баррель, рубль может даже укрепиться. «Между тем валютная пара, скорее всего, будет колебаться вблизи уровней 72–75 ₽ за доллар», — делает вывод эксперт.

Светлана Самойлова считает, что курс доллара останется в рамках 71–73 ₽. А если стоимость нефти на мировом рынке резко снизится, то возможна просадка до 76–78 ₽ за доллар и выше 87 ₽ за евро.

Во что вкладывать деньги в 2022 году

По оценке вице-президента, директора инвестиционного департамента банка «Ренессанс Кредит» Дениса Анохина, сейчас выигрышно смотрятся бенефициары циклического роста, наиболее устойчивые к росту ключевой ставки, — энергетический сектор, здравоохранение, финансы. Высокие цены на энергоресурсы поддержат котировки акций нефтегазовых компаний. При этом стоит аккуратнее подходить к выбору компаний из отраслей, страдающих от повышения ключевой ставки, — IT, телекоммуникации и потребительские товары. Среди быстрорастущих компаний лучше выбирать наиболее прибыльные: чем ниже зависимость компании от долгового финансирования, тем привлекательнее она выглядит в условиях растущих ставок. Денис Анохин рекомендует отдать предпочтение компаниям с устойчивым финансовым состоянием: низким соотношением EV/EBITDA, P/B и высоким соотношением FCF/EV.

Александр Бахтин видит потенциал роста отечественных активов на горизонте года. В частности, БКС сохраняет позитивный взгляд на крупнейшие российские нефтегазовые компании: Газпром, Роснефть и Лукойл — при сохранении приоритета газа перед нефтью. Аналитик придерживается нейтрально-позитивного взгляда на большинство финансовых компаний, а также на отдельных игроков рынка недвижимости (ПИК и Самолёт), цветной металлургии (UC Rusal) и сектора стали (Северсталь и ММК).

Ярослав Кабаков тоже считает привлекательными, прежде всего, бумаги нефтегазового сектора (сейчас самыми недооценёнными выглядят Роснефть, Башнефть, Транснефть, но последняя — очень дорогая акция, для небольшого портфеля с учётом необходимой диверсификации она может не подойти) и банков (позитивно смотрятся ВТБ, Сбер, Wells Fargo, Visa и Mastercard). В условиях пандемии перспективно выглядят бумаги лидеров глобального рынка здравоохранения: Horizon Therapeutics, Amgen, AbbVie. С осторожностью, по мнению Ярослава Кабакова, стоит относиться к электроэнергетике из-за высокой инфляции, роста инвестиционных программ, постепенного окончания ДПМ у генерирующих компаний и низкой индексации тарифов «сетей». Прибыль металлургической отрасли может снизиться примерно на 10% в 2022 году из-за ослабления ценовой динамики промышленных металлов и роста налоговой нагрузки.

Илья Хабаров ключевые перспективы в 2022 году видит в первую очередь в американских акциях, которые, в частности, можно купить на Санкт-Петербургской бирже. При этом ожидается переток основного внимания инвесторов с «акций роста» в «акции стоимости». Также прогнозируется высокий спрос на участие инвесторов в pre-IPO, поскольку оценки по многим уже торгующимся американским акциям завышены и высокие доходности по ним получить будет сложно.

Светлана Самойлова акцентирует внимание на секторах, связанных со здоровьем. Тренд на здоровый образ жизни, продление активного долголетия, спрос на операции и процедуры, которые не были проведены из-за пандемии, — всё это будет пользоваться высоким спросом и поддерживать капитализацию компаний в данном направлении. Финтех тоже будет привлекателен для вложений — развитие собственных экосистем и метавселенных становится трендом на многие годы вперёд. Также стоит рассмотреть фонды REIT: не классические, внутри которых жилая и коммерческая недвижимость, а подобрать фонды, которые инвестируют в дата-центры, лаборатории, дома престарелых.

Среди иностранных акций Кристина Агаджанова выделяет несколько интересных вариантов: Pinterest, Disney, Nike. Ещё в условиях повышения процентных ставок и роста инфляции в выигрыше окажутся платёжные компании Visa и MasterCard, акции которых отстают от индекса S& P 500. Драйвером роста этого бизнеса выступает также отказ от наличных денег в пользу безналичных и развитие новых способов оплаты. Привлекательно в долгосрочной перспективе выглядят акции PayPal. А в качестве якорной акции Кристина Агаджанова предлагает обратить внимание на Salesforce CRM.

Универсальное правило на все времена — диверсифицировать портфель и приходить в инвестиции надолго.

Еще никто не оставил комментарий, вы можете быть первым

чтобы оставить комментарий.