Каких изменений ждут по ключевой ставке и как они повлияют на кредиты: мнения экспертов

Какое решение может быть принято по ключевой ставке

По мнению экспертов, опрошенных редакцией Сравни, на заседании 11 сентября совет директоров Банка России будет выбирать между двумя вариантами:

• сохранением ключевой ставки на уровне 14% годовых;
• снижением еще на 0,25 п. п. — до 13,75%.

При этом большинство специалистов (8 из 12) склоняются именно в сторону первого сценария. Такую позицию они объясняют тем, что инфляционные риски по-прежнему остаются высокими, и регулятору необходимо поддерживать относительно жесткие денежно-кредитные условия для избежания нового ценового разгона.

Сергей Клисенко

управляющий директор рейтинговой службы
Национального рейтингового агентства

«В июле Банк России заявлял, что летнее ускорение инфляции из-за ситуации на топливном рынке было временным явлением. Однако, на наш взгляд, эта оценка регулятора оказалась слишком оптимистичной: в августе дефицит топлива только обострился, а значит, нормализация предложения и восстановление производства откладываются на более поздние сроки, чем прогнозировалось месяц-полтора назад.

Инфляционные ожидания населения в августе немного снизились — с 14,7 до 13,7%. Однако картина неоднозначная: вторая волна дефицита бензина могла не полностью отразиться в августовских данных из-за времени проведения опроса, и в сентябре ожидания могут снова вырасти».

В то же время некоторые другие специалисты подчеркивают, что жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) уже привела к заметному охлаждению экономической активности: показатели многих отраслей ухудшаются, а компании всё чаще жалуются на недоступность заемных средств.

В этих условиях даже небольшое снижение ставки могло бы стать позитивным сигналом для предпринимателей, тогда как ее сохранение, напротив, будет негативно воспринято бизнесом.

Георгий Остапкович

научный руководитель Центра конъюнктурных исследований
НИУ ВШЭ

«Конечно, с точки зрения денежно-кредитной политики сейчас правильнее было бы оставить ставку на месте. Однако с учетом макроэкономической и геополитической неопределенности, вероятнее всего, руководство Банка России выберет снижение на 0,25 п. п. — и при этом резко ужесточит риторику на последующей пресс-конференции».

Прогнозы экспертов по решению 11 сентября

Как ключевая ставка влияет на стоимость кредитов

Ключевая ставка — это главный ориентир для стоимости денег в экономике. Когда Банк России поднимает планку, кредитным организациям становится дороже привлекать финансирование, поэтому они повышают уровень процентов по своим продуктам.

Снижение ключевой ставки, напротив, ведет к удешевлению кредитов, однако банки обычно корректируют условия не сразу, а постепенно — с учетом собственных рисков, стоимости фондирования и качества кредитных портфелей.

Таким образом, при снижении ключевой ставки займы редко дешевеют моментально. Если же регулятор берет паузу, банки чаще всего не пересматривают параметры массовых кредитных продуктов.

С момента предыдущего заседания регулятора проценты по кредитам немного снизились. В частности, топовые предложения на витрине Сравни изменились следующим образом:

Что именно может произойти с кредитами после 11 сентября

Если Банк России действительно сохранит ключевую ставку на уровне 14%, резких изменений на рынке кредитования ожидать не стоит. Банки, скорее всего, продолжат осторожную политику и будут лишь точечно корректировать условия по отдельным продуктам.

При этом внимание участников рынка будет приковано не столько к самому решению по ставке, сколько к сопроводительным заявлениям руководства Банка России:

• Если регулятор даст понять, что готов вернуться к снижению ставки в октябре, банки смогут постепенно начать смягчать условия кредитования.
• Если же Банк России укажет на сохранение серьезных инфляционных рисков, стоимость кредитов останется высокой еще некоторое время.

Сергей Клисенко

управляющий директор рейтинговой службы
Национального рейтингового агентства

«По нашим оценкам, в сентябре ежемесячные темпы роста потребительского кредитования останутся в пределах 1%. В свою очередь, средние ставки по необеспеченным потребкредитам тоже не претерпят явных изменений и сохранятся вблизи 30% годовых».

Важное кратко

• Большинство аналитиков ожидают, что 11 сентября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14%. Лишь четверо из двенадцати опрошенных экспертов допускают ее снижение до 13,75%.
• Если ставку сохранят, проценты по потребительским кредитам в ближайшее время, скорее всего, существенно не изменятся.
• При возобновлении снижения ключевой ставки до конца года кредиты могут начать дешеветь, однако этот процесс будет постепенным.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!

Читать по теме

• Самозапрет на кредиты в 2026 году: актуальные правила оформления и снятия
  
• Рефинансирование в сентябре 2026 года: когда лучше оформлять — до или после заседания Банка России
• Период охлаждения: как он работает при выдаче кредитов и займов в 2026 году