Может ли доллар стоить 50 рублей в 2026 году

Когда доллар уже был по 50 рублей

Последний раз курс USD/RUB опускался до уровня около 50 рублей в середине 2022 года. Как отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Людмила Рокотянская, это происходило на фоне экстраординарной ситуации.

По ее словам, тогда наблюдалась масштабная перестройка цепочек импорта, вводились жесткие ограничения на движение капитала, а вся экономика переживала шок от геополитических событий.

Во втором квартале 2022 года на фоне санкций российский импорт существенно снизился — с более чем 27 миллиардов долларов в феврале до 16,7 миллиарда долларов к апрелю, говорит аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.

При этом экспорт не упал в той же пропорции. Экспортеры получали значительную валютную выручку и продавали ее на рынке. Кроме того, Банк России был вынужден резко повысить ключевую ставку до 20% в марте 2022 года. Именно сочетание этих факторов привело к сильному укреплению рубля.

Как менялся курс доллара к рублю с начала года

Что нужно для возвращения курса доллара к 50 рублям

Эксперты сходятся во мнении, что для такого мощного укрепления национальной валюты сегодня требуются крайне необычные условия:

• Сильное сокращение импорта. Необходим аналогичный серьезный дисбаланс между импортом и экспортом, а также неординарные колебания, связанные с притоком или оттоком капитала, говорит Людмила Рокотянская. Она подчеркнула, что за последние несколько лет рубль стал крайне волатильной валютой, и такая волатильность уже негативно сказывается на бизнесе, экономике и бюджете страны.
  
  Ситуация с торговым балансом сейчас не выглядит столь драматичной, как в 2022 году, говорит Николай Дудченко. Хотя рост цен на нефть и российские сырьевые товары действительно дает экспортерам дополнительную выручку и поддерживает рубль, импорт при этом существенно не проседает.

• Отсутствие валютных ограничений со стороны Банка России и Минфина. Движение курса от текущих уровней к 50 рублям за доллар означало бы изменение на 25%.
  
  Рокотянская считает такое движение ненормальным для развитой экономики: в случае возникновения предпосылок для подобного колебания перед Министерством финансов и Центральным банком серьезно встанет вопрос о необходимости проведения валютных интервенций для стабилизации динамики рубля.

• Повышение ключевой ставки. Если в 2022 году Центральный банк РФ резко ужесточал политику, то сейчас Банк России взял курс на ее смягчение. Это, по словам Дудченко, вместе с восстановлением импортных операций и сокращением экспорта из-за санкций в прошлом привело к развороту ситуации на валютном рынке.

Будет ли курс рубля укрепляться дальше

Несмотря на то что высокие цены на нефть продолжают поддерживать российскую валюту, аналитики не видят предпосылок для ее сверхукрепления до уровней около 50 рублей за доллар. По мнению экспертов, текущая ситуация на валютном рынке заметно отличается от условий 2022 года, когда рубль укреплялся на фоне резкого сокращения импорта и действия жестких валютных ограничений.

Николай Дудченко

аналитик ФГ «Финам»

«Есть несколько факторов, которые сейчас помогают рублю сохранять относительно крепкие позиции:

• Высокие цены на нефть и временная приостановка действия бюджетного правила. Благодаря этому экспортная выручка продолжает поддерживать валютный рынок и курс рубля.
• Все еще жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Несмотря на постепенные сигналы к смягчению, высокие процентные ставки сохраняют привлекательность рублевых инструментов и сдерживают давление на валютный рынок.
• Изменение структуры расчетов во внешней торговле. За последние годы доля рубля в экспортно-импортных операциях существенно выросла, что снизило зависимость внутреннего рынка от спроса на иностранную валюту и частично уменьшило чувствительность курса к внешним колебаниям».

При этом эксперты подчеркивают, что даже сочетание этих факторов не создает условий для экстремального укрепления рубля.

Людмила Рокотянская прямо заявила, что компания не ожидает возвращения курса к отметке 50 рублей за доллар в текущем году. Более вероятным сценарием она считает умеренное ослабление национальной валюты по мере изменения внешнеэкономической конъюнктуры и постепенной адаптации экономики.

По оценке Николая Дудченко, вероятность возвращения курса доллара к 50 рублям остается крайне низкой.

Он отмечает, что для такого сценария потребовалось бы повторение практически экстремальных условий 2022 года: резкое падение импорта при сохранении высоких экспортных доходов, масштабные ограничения движения капитала и сверхжесткая денежно-кредитная политика. На данный момент подобных факторов на рынке не наблюдается.

Читать по теме

• Курс доллара на июнь 2026 года: 7 мнений ведущих аналитиков рынка
• Как менялись ставки по вкладам за 5 лет: могли ли вкладчики обогнать инфляцию
• Ждать ли доллар по 60 рублей и возможно ли это: разбираемся с экспертом

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!