На пятницу, 23 октября, запланировано очередное заседание совета директоров Банка России. Большинство экспертов уверено, что по итогам встречи руководство регулятора сохранит ключевую ставку, хотя некоторые специалисты всё еще допускают символическое снижение. Разбираемся, на что будут смотреть монетарные власти при принятии решения и как оно отразится на процентах по вкладам.
Все новости
7
Обновлено
Каких изменений ждут по ключевой ставке в октябре 2026 года и как они повлияют на вклады: мнения экспертов
От чего зависит динамика ключевой ставки
Ключевая ставка — главный инструмент денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России. С ее помощью регулятор управляет инфляцией и стабильностью финансовой системы: повышает ставку, когда цены растут слишком быстро, и снижает, когда экономика нуждается в стимулировании.
При принятии решения Банк России ориентируется на несколько ключевых факторов:
- Инфляция и инфляционные ожидания. Если цены растут быстрее целевого уровня (4% в год), регулятор склонен ужесточать политику или брать паузу в ее смягчении.
- Состояние экономики. Замедление промышленного производства, снижение инвестиционной активности и охлаждение бизнес-климата — аргументы в пользу более мягкой ДКП.
- Бюджетная политика. Значительное увеличение государственных расходов выступает одним из проинфляционных факторов и вынуждает Банк России действовать осторожнее.
- Ситуация на товарных и финансовых рынках. Перебои с поставками, скачки цен на отдельные товары или сырье и динамика доходностей облигаций также учитываются при принятии решения по ключевой ставке.
Подобрать вклад удобно на Сравни
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
На заседании 11 сентября, совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Таким образом, регулятор прервал цикл смягчения ДКП, который начался еще в июне 2025 года. Главная причина паузы — усиление инфляционного давления.
Прогноз экспертов по ключевой ставке на 23 октября
Опрошенные редакцией Сравни эксперты практически единодушны в своих оценках: на октябрьском заседании регулятор с высокой вероятностью снова сохранит ключевую ставку на отметке 14%. Однако некоторые специалисты не исключают возможности небольшого снижения — на 0,25 процентного пункта, до 13,75% годовых.
Прогнозы экспертов по решению 23 октября
| Эксперт | Организация | Прогноз по ставке |
|---|---|---|
| Анатолий Аксаков | Госдума | 13,75–14% |
| Георгий Остапкович | НИУ ВШЭ | 13,75–14% |
| Александр Абрамов | РАНХиГС | 14% |
| Наталья Ващелюк | УК «Первая» | 14% |
| Игорь Додонов | ФГ «Финам» | 14% |
| Илья Фёдоров | «БКС Мир Инвестиций» | 14% |
| Наталия Орлова | Альфа-Банк | 14% |
| Сергей Клисенко | Национальное рейтинговое агентство | 14% |
| Жанна Смирнова | Банк «ДОМ.РФ» | 14% |
| Михаил Васильев | Совкомбанк | 14% |
| Елена Марчук | АО «Национальный банк сбережений» | 14% |
| Денис Попов | ПСБ | 14% |
| Антон Табах | «Эксперт РА» | 14% |
Елена Марчук
заместитель председателя правления АО «Национальный
Банк Сбережений»
«Несмотря на определенные признаки замедления инфляционных процессов, инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными, а проинфляционные риски — значительными. В этих условиях регулятор едва ли пойдет на преждевременное смягчение ДКП, так как главной задачей остается устойчивое возвращение инфляции к целевому показателю 4%. Можно предположить, что период жестких денежно-кредитных условий продолжится, и ставка останется на значительной высоте, служа главным стабилизирующим якорем для финансового рынка».
Согласно оценке Георгия Остапковича, научного руководителя Центра конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ, у регулятора сейчас достаточно аргументов для продолжения паузы, однако высокая стоимость заемных денег оказывает всё большее давление на бизнес. Сегодня рост демонстрируют только розничная торговля, сфера услуг и общественное питание, тогда как промышленность стагнирует, а транспорт и сельское хозяйство уже вошли в отрицательную зону.
В этих условиях регулятор мог бы уменьшить ставку на символические 0,25 п. п., считает эксперт. По его словам, такой шаг не окажет значимого влияния на экономику, но станет позитивным сигналом для предпринимателей о готовности к дальнейшему смягчению ДКП.
Георгий Остапкович
научный руководитель Центра конъюнктурных исследований
НИУ ВШЭ
«С точки зрения классической экономической теории Банк России сейчас должен сохранить ставку, и многие ожидают именно такого решения. Однако ситуация у нас форс‑мажорная (в том числе из‑за СВО), и приоритеты поддержки экономики всё же могут быть важнее строгого следования теории».
Как ключевая ставка влияет на доходность вкладов
Ключевая ставка напрямую определяет стоимость денег в экономике. Когда она высокая, банки могут привлекать средства вкладчиков под более крупный процент, и наоборот. Именно поэтому динамика доходности депозитов, как правило, следует за решениями регулятора.
Однако на практике банки закладывают в ставки по вкладам еще и свои ожидания относительно будущей ДКП. Если рынок рассчитывает на паузу или ужесточение монетарной политики, проценты по депозитам стабилизируются или растут. Если ожидается дальнейшее снижение ключевой ставки, финансовые организации заблаговременно уменьшают доходность вкладов.
Подобрать вклад удобно на Сравни
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
После того как в сентябре Банк России сохранил ключевую ставку, российские финансовые организации незначительно повысили доходность депозитов. Так, если еще месяц назад средний максимальный процент по рублевым вкладам в крупнейших банках составлял около 12,95%, на сегодняшний день показатель вырос до 13,06%.
Анатолий Аксаков
председатель комитета Госдумы по финансовому рынку
«Банки скорректировали свои предложения с учетом паузы в снижении ключевой ставки — отдельные кредитные организации даже несколько повысили доходность депозитов, в среднем не более чем на 0,5 процентного пункта. Однако речь идет не о развороте тренда на рынке вкладов, а лишь о некоторой коррекции».
Что может произойти с вкладами после 23 октября
Согласно оценке аналитиков Совкомбанка, после октябрьского решения регулятора ставки по вкладам значимо не изменятся. Так, в течение следующих двух недель после заседания доходность депозитов продолжит колебаться в диапазоне 12,9–13,2% годовых, прогнозируют в организации.
По словам, Елены Марчук, заместителя председателя правления АО «Национальный Банк Сбережений», сохранение ключевой ставки на текущем уровне гарантирует поддержание высокой доходности банковских вкладов: финансовые организации продолжат ожесточенно бороться за ликвидность вкладчиков, предлагая привлекательные условия, особенно по среднесрочным депозитам.
При этом в ряде случаев возможно небольшое повышение ставок по вкладам. Так считают в Национальном рейтинговом агентстве (НРА).
Сергей Клисенко
управляющий директор рейтинговой службы НРА
«Действительно, некоторое повышение ставок по депозитам всё еще возможно. Это произойдет, если риторика регулятора ужесточится и будет подан сигнал о дальнейшем сужении пространства для снижения ключевой ставки до конца года или на более дальнюю перспективу. В то же время возможный рост ставок на 0,1–0,2 п. п. будет носить селективный характер — например, касаться депозитов для новых денег, или клиентов, или определенных сроков».
При этом, если Банк России всё же опустит ключевую ставку до 13,75%, доходность депозитов тоже уменьшится, но незначительно, полагают в Госдуме.
Анатолий Аксаков
председатель комитета Госдумы по финансовому рынку
«Банки будут учитывать не только решение регулятора, но и собственную потребность в привлечении средств населения, конкурентную ситуацию и дальнейшие инфляционные ожидания».
Подобрать вклад удобно на Сравни
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Важное кратко
- Большинство экспертов ожидают, что 23 октября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14%, хотя некоторые специалисты не исключают возможность символического снижения до 13,75%.
- Если ставку сохранят, проценты по вкладам вряд ли резко изменятся: банки уже закладывают этот сценарий, но при ужесточении риторики регулятора возможно точечное повышение доходности по отдельным продуктам.
- Если ставку снизят, доходность вкладов уменьшится, но незначительно: банки будут учитывать не только решение регулятора, но и собственную потребность в привлечении средств.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Читать по теме
Эльвира Набиуллина
председатель Банка России
«В июле и августе текущий рост цен был высоким. Экономика продолжала умеренно расти. Кредитная активность находилась на повышенном уровне. Ускорение роста цен в летние месяцы было вызвано главным образом ситуацией на рынке топлива. Сам по себе это разовый фактор, но мы видим, что он сказывается на ценах более широкого круга товаров и услуг. Инфляционные ожидания тоже остаются высокими… Всё это стало основанием для того, чтобы сделать паузу в снижении ключевой ставки на сегодняшнем заседании».