Инфляция ускорилась: что будет со ставкой Банка России, ипотекой и вкладами

Что происходит с ценами

Годовая инфляция в России снова ускорилась после четырех месяцев непрерывного снижения. Такие данные в пятницу, 10 июля, представил Росстат.

По оценке ведомства, в июне 2026 года потребительские цены на товары и услуги в стране выросли в среднем более чем на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2025-го. Для сравнения: еще в мае годовая инфляция составляла около 5,3%.

Что подорожало сильнее всего

Наталия Пырьева

глава аналитического департамента «Цифра брокер»

«После нескольких относительно спокойных месяцев инфляция снова начала расти — прежде всего из-за подорожания топлива. В июне цены на бензин в стране увеличились в среднем на 6,9% по сравнению с маем и почти на 20% относительно прошлогодних значений. Такая динамика может привести к повышению стоимости широкого круга товаров и услуг, а также негативно отразиться на инфляционных ожиданиях».

Помимо скачка цен на топливо, июньское ускорение инфляции эксперты объясняют еще и сезонным подорожанием ряда продуктов. Кроме того, немаловажную роль сыграло резкое повышение валютных курсов в конце прошлого месяца — почти до 79 рублей за доллар США и 90 рублей за евро.

Илья Фёдоров

главный экономист «БКС Мир Инвестиций»

«Топливо продолжает дорожать ускоренными темпами, так еще и заметное ослабление рубля в последнюю неделю июня привело к росту ценников на смартфоны и туристические услуги. Одновременно продолжает увеличиваться стоимость корнеплодов, капусты и других овощей: здесь придется ждать нового урожая».

Как это может повлиять на ставку Банка России

Динамика инфляции — один из главных ориентиров для Банка России при определении курса денежно-кредитной политики (ДКП). Когда цены растут медленно, центральный банк снижает ключевую ставку, вслед за чем дешевеют кредиты и постепенно уменьшается доходность банковских вкладов. Это стимулирует потребление и инвестиции.

Если же инфляция ускоряется, регулятор может, наоборот, сохранить ставку на высоком уровне или повысить ее. Такая политика делает кредиты дороже, повышает привлекательность депозитов и помогает сдерживать рост цен за счет охлаждения экономической активности.

В предыдущие месяцы на фоне постепенного торможения инфляции Банк России планомерно снижал ключевую ставку, однако в июне опустил ее лишь на 0,25 процентного пункта — до 14,25% годовых. Шаг оказался вдвое меньше, чем на предшествующих пяти заседаниях, где планку снижали по 0,5 п. п. каждый раз. Таким образом регулятор дал рынку сигнал что начинает действовать осторожнее.

Следующая встреча совета директоров Банка России намечена на 24 июля. При этом большинство опрошенных Сравни экспертов считают, что после публикации июньских данных по инфляции Банк России, скорее всего, пока не будет продолжать цикл снижения ставки.

Прогнозы экспертов

Даже если цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжится, эксперты теперь считают, что он будет идти гораздо медленнее, чем предполагалось еще несколько месяцев месяц назад.

Наталья Мильчакова

ведущий аналитик Freedom Global

«В первую очередь Банк России будет ориентироваться на динамику годовой и помесячной инфляции, а также на инфляционные ожидания и совокупность внешних факторов. К концу года ожидаем, что ключевая ставка сможет опуститься только до 13,5–14%, так как, по нашему мнению, проинфляционные риски и факторы будут воздействовать на потребительские цены в России в течение всего второго полугодия».

Что будет с ипотекой, кредитами и вкладами

Традиционно российские банки внимательно следят за изменением ключевой ставки Банка России и уже на основе принимаемых регулятором решений самостоятельно определяют уровень процентов по кредитам и вкладам.

Если Банк России действительно возьмет паузу на июльском заседании, заметного снижения ставок по банковским продуктам в ближайшее время ждать не стоит, считают аналитики. При этом до конца 2026 года специалисты допускают лишь небольшое смягчение денежно-кредитных условий.

Прогнозы по банковским продуктам

Разброс прогнозов оказался небольшим: эксперты практически единодушны в том, что ипотека останется дорогой, доходность вкладов снизится умеренно, а ставки по потребительским кредитам будут уменьшаться медленнее ожиданий.

Даже при дальнейшем снижении ключевой ставки эксперты не рассчитывают на быстрое удешевление кредитов. По мнению специалистов, банки будут осторожно пересматривать условия, пока не убедятся в устойчивом замедлении инфляции.

Никита Бахчеев

управляющий партнер ГК «Промплан»

«Нынешний уровень процентных ставок в экономике — это своего рода потолок, в который уперся рынок. Если обойдется без новых глобальных форс-мажоров, мы увидим разворот тренда, но снижение будет черепашьим и предельно осторожным.

Банки не станут заниматься благотворительностью и резать свою маржу, пока инфляционная волна гарантированно не пойдет на спад, так что дешевых кредитов в ближайшей перспективе ждать точно не стоит. Однако стоит отметить, что и доходность вкладов пока продолжит оставаться относительно привлекательной».

Важное кратко

• Годовая инфляция в июне ускорилась до 6% после четырех месяцев снижения. Основными драйверами стали топливо, отдельные продукты питания, услуги и последствия ослабления рубля.
• Большинство экспертов ожидают, что 24 июля Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25%. До конца года ее снижение, вероятнее всего, будет происходить медленнее, чем предполагалось ранее.
• Ставки по банковским продуктам останутся сравнительно высокими. К концу года эксперты ожидают вклады на уровне 11–13% годовых, ипотеку — около 17–18,5%, а потребительские кредиты — в диапазоне 23–28%.

У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!

Читать по теме

• Инфляция на максимуме за полгода: открывать вклад сейчас или подождать
• Ставка Банка России снова может пойти вверх — когда выгоднее брать кредит
• Ипотека дешевеет: ставки упали до минимума за два года — и это еще не предел